Donald Trump ha vuelto a poner al mundo económico en alerta con su nueva ofensiva comercial. El 2 de abril de 2025, el actual presidente de EEUU anunció la imposición de nuevos aranceles a 185 países, con excepciones puntuales a Canadá y México. Esta decisión marca un giro radical que impacta directamente en el comercio internacional, en un momento en el que los mercados ya enfrentan tensiones geopolíticas y desafíos macroeconómicos.
Esta medida no solo redefine las reglas del comercio global, sino que también podría desencadenar efectos profundos en el crecimiento económico, la inflación y el comportamiento de los mercados financieros. En este reportaje analizamos el impacto de los aranceles de Trump y lo que significan para las economías del mundo.
¿En qué consisten los nuevos aranceles?
Los aranceles anunciados por la administración Trump parten de un mínimo del 10% para todos los países, salvo Canadá y México, cuyos aranceles serán del 25%, según los términos del acuerdo USMCA (Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá). Sin embargo, la gran novedad es la introducción de un arancel adicional basado en una fórmula particular: el déficit comercial bilateral entre EE.UU. y el país en cuestión.
En lugar de igualar tarifas, barreras o impuestos como el IVA, el equipo de Trump ha optado por penalizar directamente el desequilibrio comercial. Si un país exporta más a EE.UU. de lo que importa, se calcula ese déficit y se aplica un arancel adicional equivalente a la mitad del mismo, incrementando así la carga impositiva sobre sus bienes exportados.
Esto supone un cambio fundamental en la lógica comercial y establece un precedente que podría ser imitado —o combatido— por otras potencias.
¿Qué sectores se ven afectados?
De momento, los nuevos aranceles excluyen productos ya tasados como el acero y el aluminio, aunque existe una lista abierta de sectores sensibles que podrían incorporarse más adelante. Entre los más destacados:
- Materias primas estratégicas
- Semiconductores
- Productos farmacéuticos
La inclusión o no de estos productos dependerá del desarrollo de las negociaciones bilaterales, lo cual añade un elemento de incertidumbre comercial que complica aún más la toma de decisiones empresariales y gubernamentales.
Distribución regional de los aranceles
El impacto de los aranceles de Trump no es uniforme en todo el mundo. Según el documento de ATL Capital, el reparto es el siguiente:
- Latinoamérica y Reino Unido: Aranceles algo menores que la media.
- Asia y Suiza: Claramente más altos.
- Unión Europea: Levemente superiores a lo esperado.
Esto implica que algunas economías emergentes tendrán cierto margen para adaptarse, mientras que otras, como las asiáticas, se verán mucho más perjudicadas, dado su peso exportador en la economía global.
Impacto económico global: ¿recesión a la vista?
Las primeras estimaciones sobre el impacto de los aranceles de Trump indican una reducción del crecimiento económico mundial de hasta -0,5% anual. Aunque esta cifra puede variar según las respuestas que tomen los países afectados, ya representa una señal de alerta para organismos multilaterales y gobiernos.
En el caso de la Unión Europea, estas medidas llegan en un momento delicado, justo cuando empezaban a sentirse los efectos positivos de políticas fiscales expansivas. En Estados Unidos, por su parte, crece el temor a una posible recesión, aunque la economía norteamericana ha demostrado una gran capacidad de adaptación en el pasado.
De momento, China ha reaccionado con un anuncio de una subida arancelaria del 34% a los productos provenientes de EEUU, lo que a buen seguro es el inicio de una «gerra comercial» entre China y EEUU.
¿Estanflación en el horizonte?
Uno de los riesgos más comentados por analistas es la posibilidad de que Estados Unidos entre en un escenario de estanflación. Es decir, una combinación de crecimiento económico bajo con niveles elevados de inflación.
El aumento de aranceles encarece los productos importados, y si ese coste se traslada al consumidor, se generarían presiones inflacionarias justo cuando el crecimiento empieza a ralentizarse. Esto dificultaría aún más la labor de la Reserva Federal, que se vería atrapada entre la necesidad de estimular la economía y el objetivo de mantener la inflación bajo control.
Reacciones en los mercados financieros
Los mercados van a ser de los más castigados y tanto la renta fija como la renta variable se verán afectadas . Vamos a ver como .
Renta fija: refugio ante la incertidumbre
En las primeras jornadas tras el anuncio, se observó una fuerte entrada de capital en los mercados de deuda soberana, tanto en Estados Unidos como en Europa. Este comportamiento es típico en momentos de alta volatilidad, donde los inversores buscan seguridad.
Los analistas de ATL Capital señalan que los bancos centrales podrían responder con recortes de tipos de interés más agresivos para contrarrestar la desaceleración económica, lo cual también influye en la renta fija. Sin embargo, esta estrategia conlleva riesgos si la inflación sigue escalando.
Renta variable: correcciones a la vista
Los mercados bursátiles reaccionaron con fuertes caídas. Los sectores más ligados al ciclo económico —como industria, automoción o consumo discrecional— fueron los más perjudicados, especialmente en Estados Unidos, donde los niveles de valoración eran más altos por las expectativas de crecimiento.
Estas correcciones podrían continuar si se mantienen las tensiones comerciales o si aparecen nuevos datos macroeconómicos negativos. No obstante, algunos expertos creen que parte del ajuste ya se ha producido, lo que podría abrir oportunidades de inversión a medio plazo.
¿Qué deben hacer los inversores?
Ante un entorno de volatilidad e incertidumbre, los expertos recomiendan mantener la calma y evitar decisiones impulsivas. Los mercados han atravesado ciclos similares en el pasado y siempre han mostrado capacidad de recuperación.
Para los inversores, la clave está en:
- Evaluar correctamente su perfil de riesgo
- Diversificar adecuadamente su cartera
- Tener una planificación financiera sólida y de largo plazo
¿Qué puede pasar ahora?
Las próximas semanas serán decisivas. Muchos países afectados están evaluando contramedidas comerciales que podrían desencadenar una escalada proteccionista. A su vez, Trump podría endurecer aún más sus políticas si considera que no obtiene concesiones significativas.
En este contexto, hay tres escenarios posibles:
- Negociación bilateral: Estados Unidos negocia acuerdos individuales con algunos países para reducir el impacto de los aranceles.
- Guerra comercial: Las naciones afectadas responden con aranceles similares, desatando una nueva ronda de tensiones.
- Acuerdo multilateral: A través de organismos como la OMC, se busca una solución coordinada para reducir tensiones.
Un punto de inflexión para el comercio mundial
El impacto de los aranceles de Trump va mucho más allá de una simple subida de impuestos. Se trata de una estrategia deliberada para reconfigurar el comercio internacional desde una óptica nacionalista. Las consecuencias pueden ser profundas y duraderas, tanto en términos económicos como políticos.
Lo que está en juego no es solo el crecimiento a corto plazo, sino el modelo de globalización comercial que ha dominado las últimas décadas. Las decisiones que se tomen en los próximos meses determinarán si entramos en una nueva era de proteccionismo económico o si se logra reconstruir el equilibrio a través del diálogo.
Preguntas que surgen a raíz del anuncio de Trump
¿Qué son los aranceles?
Los aranceles son impuestos que un país cobra a los productos importados. Es decir, cuando una empresa o persona trae mercancías del extranjero, debe pagar un porcentaje adicional al gobierno por cada producto. Ese porcentaje es el arancel.
¿Para qué sirven los aranceles?
Tienen varios propósitos:
-
Proteger la industria nacional: Al hacer que los productos extranjeros sean más caros, se busca que los consumidores prefieran los productos fabricados en el propio país.
-
Recaudar ingresos: Los aranceles son una fuente de dinero para el Estado.
-
Regular el comercio: A veces se usan como herramienta política o económica para influir en otros países (por ejemplo, para castigar prácticas que se consideran desleales).
¿Qué anunció Donald Trump el 2 de abril de 2025?
Donald Trump anunció la imposición de nuevos aranceles a 185 países, con excepciones para Canadá y México, marcando un cambio radical en el comercio internacional.
¿Cómo se estructuran los nuevos aranceles?
Los aranceles comienzan en un 10% para la mayoría de los países, mientras que Canadá y México tendrán aranceles del 25%. Además, hay un arancel adicional basado en el déficit comercial bilateral con EE.UU.
¿Qué sectores están excluidos de los nuevos aranceles?
Actualmente, los aranceles no afectan productos como acero y aluminio, pero hay sectores sensibles como materias primas estratégicas, semiconductores y productos farmacéuticos que podrían ser incluidos en el futuro.
¿Cuál es el impacto regional de los aranceles?
Los aranceles no tienen un impacto uniforme; Latinoamérica y el Reino Unido enfrentarán aranceles menores, mientras que Asia y Suiza tendrán aranceles más altos, afectando desproporcionadamente a algunas economías emergentes.
¿Qué consecuencias económicas se prevén a nivel global?
Se estima una reducción del crecimiento económico mundial de hasta -0,5% anual debido a los nuevos aranceles, lo que supone una señal de alerta para gobiernos y organismos multilaterales.
¿Hay riesgo de estanflación en EE.UU.?
Analistas advierten sobre el riesgo de una estanflación, que combina bajo crecimiento económico con alta inflación, lo que complicaría las decisiones de la Reserva Federal.
¿Cómo reaccionaron los mercados financieros?
Los mercados financieros se vieron afectados, con una fuerte entrada de capital en la renta fija y caídas significativas en la renta variable, especialmente en sectores sensibles al ciclo económico.
¿Qué deben considerar los inversores actualmente?
Los inversores deben evaluar su perfil de riesgo, diversificar su cartera y mantener una planificación financiera a largo plazo para enfrentar la volatilidad del mercado.
¿Qué escenarios se vislumbran tras el anuncio de Trump?
Los posibles escenarios incluyen negociaciones bilaterales, una guerra comercial entre países afectados, o un acuerdo multilateral a través de organismos como la OMC para mitigar tensiones comerciales.
¿Cuál es el impacto a largo plazo de estos aranceles?
Más allá de un simple aumento de impuestos, los aranceles de Trump representan una estrategia para reconfigurar el comercio internacional con consecuencias profundas para la globalización y el crecimiento económico.